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Términos clave de esta lección
Lección 3: 13.3: Swaps de Retorno Total (TRS) y Exposición Sintética
Explore los swaps de retorno total donde los flujos de efectivo están vinculados al rendimiento económico sin propiedad física.
1. Propiedad Sintética de Activos mediante TRS
En un Swap de Retorno Total (TRS), la Parte A (receptor del retorno total) paga una tasa de interés flotante (e.g., SOFR + spread) a la Parte B (pagador del retorno total).
A cambio, la Parte B paga a la Parte A el retorno económico total del activo subyacente (incluyendo valorización de precio más dividendos/intereses). Si el activo pierde valor, la Parte A debe compensar la pérdida de capital a la Parte B.
★ Beneficio Clave: Un TRS permite a los fondos de cobertura obtener el 100% de la exposición económica a acciones o bonos sin necesidad de comprar ni custodiar los títulos físicamente.
2. Apalancamiento e Impacto en Balance
Los bancos de inversión utilizan los TRS para proveer apalancamiento sintético a fondos. Debido a que el banco mantiene el activo en su balance mientras transfiere su rendimiento, el cliente evita endeudarse directamente para comprar acciones.
Clic para ampliarExploración de Estructura de Opciones
Las opciones son contratos basados en el mercado de subasta bid-ask. Interactúe con el Libro de Órdenes a continuación para comprender cómo se cruzan las ofertas de compra (bids) y venta (asks), y examine la comparación estructural de contratos Call y Put.
Libro de Órdenes e Interfaz del Spread
Pase el cursor sobre ASK o BID para analizar la dinámica del mercado de subasta.
Contrato de Compra
- Perspectiva: Alcista (Bullish)
- Riesgo: Capped a la prima pagada
- Ganas si la acción sube del strike
Contrato de Venta
- Perspectiva: Bajista (Bearish)
- Riesgo: Limitado a la prima
- Ganas si la acción se desploma
COMPROBACIÓN DE CONOCIMIENTOS
¿Qué paga el receptor del retorno total en un contrato TRS al pagador del retorno?
Más lecciones de este módulo
- 13.0: Introducción a Swaps y Arquitectura de Derivados
- 13.1: Mecánica de Swaps de Tasas de Interés (IRS)
- 13.2: Swaps de Incumplimiento Crediticio (CDS) y Protección de Crédito
- 13.4: Swaps de Divisas y Swaps Transfronterizos (Cross-Currency)
- 13.5: Opciones Exóticas: Opciones BARRERA, Digitales y Lookback
- 13.6: Notas Estructuradas y Productos con Protección de Capital
- 13.7: Riesgo de Contraparte, Contratos Marco ISDA y Colateral (CSA)
- 13.8: Aplicación Práctica: Manual de Gestión de Riesgos Corporativos
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