Lección 7: 1.6: Cómo Elegir la Acción — Fundamentales y Técnicos

• Fundamentales (Fundamentals): Hechos sobre el negocio en sí, como ventas, ganancias y deuda.

• Técnicos (Technicals): Lo que está haciendo el gráfico de precios.

• Flujo de caja libre (Free cash flow): El efectivo que le queda a una empresa después de pagar sus cuentas e invertir en el negocio.

• Razón P/E: El precio de la acción dividido entre las ganancias de un año por acción. Muestra cuántos dólares paga por cada dólar que gana la empresa.

• Media móvil (Moving average): El precio promedio de los últimos 50 o 200 días. Suaviza el ruido diario.

• RSI: Un indicador de 0 a 100 de qué tan fuerte se ha movido el precio recientemente.

• Soporte (Support): Una zona de precio donde una acción ha dejado de caer repetidamente.

• Reporte de resultados (Earnings report): Los resultados trimestrales de la empresa.

Toda opción es una apuesta sobre una acción, y la prima que usted cobra o paga es el precio que el mercado pone al riesgo de esa acción. Eso crea una trampa: las primas más ricas están en las acciones más frágiles, porque ahí el mercado ve más riesgo. Un principiante que ordena una pantalla por prima está, sin saberlo, ordenando por problemas.

Por eso la primera decisión nunca es el strike ni la fecha. Es la acción. Tres preguntas, en orden:

• ¿Es un buen negocio? (Fundamentales)

• ¿Es razonable el precio para lo que recibe? (Valoración)

• ¿Qué está haciendo el gráfico ahora mismo? (Técnicos)

★ Dato Clave: Los fundamentales le dicen si querría poseer la acción. Los técnicos le dicen si este es un buen momento para actuar. Ninguno predice el futuro; juntos lo mantienen fuera de las peores operaciones.

No necesita la hoja de cálculo de un analista. Cinco lecturas cubren lo esencial para un operador de opciones:

• Crecimiento de ingresos: ¿Suben las ventas de un año a otro? Unos ingresos en caída son una advertencia sin importar lo barata que parezca la acción.

• Rentabilidad y flujo de caja libre: ¿Convierte la empresa sus ventas en efectivo real? Un flujo de caja libre positivo y creciente es la señal más clara de un negocio sano.

• Deuda: ¿Cuánto debe en comparación con lo que posee? Una referencia común es una deuda/capital inferior a 1.5; mucho más alto significa que un mal año puede volverse una crisis.

• Tendencia de ganancias: ¿Sube la ganancia por acción (BPA)? Un salto aislado importa menos que un ascenso constante.

• Valoración: ¿Qué está pagando? Compare el P/E (el precio dividido entre las ganancias de un año por acción) con el P/E proyectado (basado en ganancias esperadas). Un P/E proyectado muy inferior al P/E actual significa que el mercado espera que las ganancias crezcan.

Ejemplo: La Empresa A tiene ingresos al alza 9%, flujo de caja libre positivo y creciente, deuda/capital de 0.6 y un P/E proyectado de 18. La Empresa B tiene ingresos a la baja 4%, flujo de caja libre negativo, deuda/capital de 2.8 y un P/E proyectado de 7. La Empresa B parece más barata y sus opciones pagan mucho más. También es la que tiene más probabilidad de caer con un mal trimestre.

★ Dato Clave: Un precio barato no es una señal de calidad. Una valoración baja solo es atractiva cuando el negocio detrás es sano.

Los fundamentales dicen qué es la empresa. El gráfico dice qué está haciendo el mercado con ella ahora. Tres lecturas simples bastan para empezar:

• Tendencia: Las medias móviles suavizan el ruido diario. Cuando el precio está por encima de sus medias de 50 y 200 días y esas líneas apuntan hacia arriba, la acción está en tendencia alcista. Cuando está por debajo de medias descendentes, está en tendencia bajista.

• Impulso: El RSI (Índice de Fuerza Relativa) mide cuán fuerte se ha movido el precio en una escala de 0 a 100. Por encima de 70 suele llamarse sobrecompra, por debajo de 30 sobreventa. Son descripciones de un movimiento reciente, no órdenes de comprar o vender.

• Soporte: Precios donde una acción ha dejado de caer y ha rebotado repetidamente. Un put vendido por debajo de una zona de soporte bien probada tiene compradores por debajo. En Signal Desk estas zonas se llaman Strike Zones.

⚠️ Advertencia de Riesgo: Una acción que ha caído con fuerza y muestra un RSI en sobreventa puede seguir cayendo. Vender un put contra una acción en caída solo tiene sentido si usted realmente quiere las acciones a ese precio, y no porque la prima parezca grande.

Una buena acción con un buen gráfico aún puede darle una mala operación si algo está por ocurrir. Revise esto antes de cada operación:

• Fecha de resultados: El reporte de una empresa puede mover la acción entre 5 y 15 por ciento de la noche a la mañana. La prima es más alta antes de resultados por eso, pero un salto puede llevar el precio más allá de su strike sin darle tiempo de reaccionar. Sepa si un reporte cae antes de su vencimiento.

• Noticias recientes: Una demanda, una investigación, un recorte de guía o un anuncio de fusión cambia el panorama más rápido que cualquier indicador.

• Operaciones de insiders: Léalas con cuidado. Los insiders venden de forma rutinaria por impuestos y diversificación, así que unas pocas ventas dicen muy poco por sí solas. Las compras en el mercado abierto son mucho más raras y aportan más información.

★ Guía Práctica: Si un reporte de resultados cae dentro de su operación, trátelo como una decisión deliberada, no como un accidente. Muchos operadores de ingresos simplemente eligen un vencimiento anterior al reporte.

Junte las piezas en una lista corta que revise antes de cualquier operación con opciones. Si una línea falla, omita la acción por ahora. Siempre habrá otra oportunidad la próxima semana.

• Me alegraría poseer esta empresa durante un año.

• Los ingresos crecen o son estables, y el flujo de caja libre es positivo.

• La deuda es manejable y las ganancias no se están desplomando.

• El precio no está en caída libre: está por encima de su media de 50 días, o se recupera hacia ella, o está en una zona de soporte probada.

• Ningún reporte de resultados ni evento importante cae dentro de mi operación, salvo que sea mi plan deliberado.

★ Dato Clave: La lista no encuentra ganadoras. Elimina las operaciones con más probabilidad de hacerle daño, y evitarlas es la mayor parte de la ventaja en ingresos con opciones.

Elija dos acciones: una empresa grande y conocida, y otra que le ha atraído solo porque sus opciones pagan mucho.

Abra cada una en Investigación (Stock Research) y aplique la lista anterior usando el radar, las tarjetas de fundamentales y el gráfico. Anote pasa o no pasa en cada línea; luego abra el Calificador (Grader) con los mismos dos tickers y compare su calificación con su propio veredicto.

La diferencia entre las dos acciones, y lo rica que parecía la prima de la segunda antes de revisarla, es la lección. Ya sabe leer la cadena de opciones por la Lección 1.5; cuando una acción pasa el filtro, el Módulo 2 explica las Griegas, los números que muestran cómo se comportará una opción.