Qué significa rho en palabras simples
Rho es una de las griegas de las opciones. Estima cuánto cambia el precio de una opción cuando la tasa de interés libre de riesgo sube o baja un punto porcentual (1%), si todo lo demás se mantiene igual.
Las tasas importan para las opciones porque comprar un call en lugar de las acciones te permite conservar tu efectivo, y ese efectivo puede ganar intereses. Con tasas más altas, ese ahorro vale más.
Positivo para calls, negativo para puts
Los calls tienen rho positivo: cuando las tasas suben, los calls valen un poco más. Los puts tienen rho negativo: cuando las tasas suben, los puts valen un poco menos.
Por ejemplo, si un call tiene rho de 0,08, una subida de 1 punto porcentual en las tasas subiría su precio cerca de 0,08 dólares por acción, unos 8 dólares por contrato de 100 acciones, si todo lo demás se mantiene igual. Es un ejemplo inventado, no una cotización.
Por qué rho suele ser la griega más pequeña
En opciones de corto plazo hay poco tiempo para que los intereses se acumulen, así que rho es muy pequeño. Además, las tasas cambian despacio, por lo que día a día delta, theta y vega mueven el precio de una opción mucho más.
Rho importa más en opciones a largo plazo, como los LEAPS, que duran un año o más, y cuando las tasas de interés se están moviendo mucho. Ahí sí vale la pena mirarlo.
Preguntas frecuentes sobre rho
¿Qué es rho en opciones?
Rho estima cuánto cambia el precio de una opción ante un cambio de 1 punto porcentual en la tasa de interés libre de riesgo, con todo lo demás sin cambios.
¿Rho es positivo o negativo?
Depende de la opción. Los calls tienen rho positivo y los puts tienen rho negativo.
¿Por qué rho importa menos en opciones de corto plazo?
Los intereses tienen poco tiempo para acumularse en días o semanas, así que un cambio de tasas apenas mueve el precio. En un año o más el efecto es mayor.
¿Los principiantes deben preocuparse por rho?
Normalmente no al principio. La mayoría de los principiantes aprovecha más aprender delta, theta y vega. Vale la pena estudiar rho cuando operes opciones a largo plazo.
¿En qué se diferencia rho de vega?
Rho mide la sensibilidad a las tasas de interés. Vega mide la sensibilidad a la volatilidad implícita. Son riesgos distintos.
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